• <acronym id="utlql"><label id="utlql"></label></acronym>
      <acronym id="utlql"></acronym>
        1. <acronym id="utlql"><label id="utlql"></label></acronym>
        2. 當前位置:首頁 > 地產資訊

          房企三季報觀察:利潤下滑明顯 打響現金流保衛戰

          2021-11-02 16:38    來源:中新經緯客戶端    字號:   

            對房地產企業來說,2021年是嚴管控的一年,在樓市政策與金融措施雙調控的影響下,一些企業面臨調整,行業出現洗牌。隨著上市房企2021年三季報的發布,外界可以觀察到企業實際的經營狀況。

            中新經緯梳理A股規模房企三季報發現,今年前三季度,在多數企業的營業收入都呈現正增長態勢的情況下,利潤指標的表現不盡如人意,歸母凈利潤下滑的企業數量明顯增多,而且不乏一些龍頭房企。此外,因流動性問題備受關注的企業,如華夏幸福、藍光發展等,經營狀況進一步惡化。

            一半房企利潤下滑

            自今年下半年以來,作為房企業績的先導指標——銷售額,其表現已經顯現出一些疲態。

            克而瑞研究中心發布的數據顯示,2021年10月,行業前100房企共實現銷售操盤金額7761.4億元人民幣,雖環比9月上升1.4%,但同比大幅下降32.2%。

            從三季報看,多數房企在保持營收正增長的情況下,利潤指標卻呈現出下降趨勢,即“增收不增利”。中新經緯梳理A股中2021年前三季度營收總規模排在前50的房企發現,1-9月,營收出現同比負增長的企業有12家,歸屬于上市公司股東的凈利潤同比負增長的企業有25家,占比達50%。

            在過往的情況中,業績出現較大波動的情況,更多的存在于行業內的中小企業,但從三季報可以看出,龍頭房企也正面臨調整。今年1-9月,綠地控股實現營收約4267.67億元,同比增長32.99%,歸屬于上市公司股東的凈利潤約111.65億元,同比下降7.28%;萬科A實現營收約2714.86億元,同比增長12.42%,歸屬于上市公司股東的凈利潤約166.89億元,同比下降15.98%。

            行業龍頭都在遭受利潤下滑之痛,中型乃至小型房企自然難言樂觀。例如,2021年1-9月,首開股份實現營收約439.30億元,同比增長79.99%,實現歸屬于上市公司股東的凈利潤約6.99億元,同比下降49.16%;中南建設實現營業收入約610.84億元,同比增長33.21%,實現歸屬于上市公司股東的凈利潤約27.65億元,同比下降24.96%。

            近日,由于業績表現欠佳,陽光城甚至遭到公司董事的質疑。公告顯示,今年第三季度,陽光城實現營業收入約114.01億元,同比下滑18.24%;歸屬于上市公司股東的凈利潤約9.19億元,同比下降11.57%;前三季度,公司實現營收約413.33億元,同比增長8.59%;歸屬于上市公司股東的凈利潤約29.13億元,同比增長6.23%。

            提出質疑的是陽光城股東泰康保險委派的兩名董事,他們均在三季報董事會上投下反對票,并稱對于公司三季度所表現的公司經營惡化,需要得到管理層合理解釋。

            11月1日,針對股價的異常波動,陽光城公告稱,公司的房地產業務經營活動正常,近期經營情況未發生重大變化,其中,2022年1月份前到期的美元債等公開市場債務均已與相關投資人溝通相應展期計劃。

            九家營收利潤雙降

            上述50強房企中,今年前三季度的營收、歸母凈利出現雙降的房企共有九家,分別為華夏幸福、藍光發展、廣宇發展、信達地產、中交地產、中天金融、大名城、上實發展、*ST基礎。這九家房企,既有深陷債務危機的,亦有主動調整的。

            華夏幸福、藍光發展的流動性問題此前就廣受關注,雙方雖都在積極引戰與自救,但至今仍看到明顯效果。今年1-9月,華夏幸福實現營業收入約284.22億元,同比下降49.90%,歸屬于上市公司股東的凈利潤約-134.56億元,同比下降284.84%。

            華夏幸福11月1日公告稱,近期公司及下屬子公司新增未能如期償還銀行貸款、信托貸款等債務形式的債務本息金額79.16億元,截至本次公告披露日,公司累計未能如期償還債務本息合計939.79億元。

            藍光發展的情況與華夏幸福十分類似,今年1-9月,其營收、歸母凈利潤的增幅分別為-52.65%、-351.06%。目前,藍光發展的逾期未償還債務規模仍在擴大,截至2021年9月24日,累計到期未能償還的債務本息金額合計215.07億元。

            自廣宇發展與控股股東魯能集團進行資產重組后,雙方的同業競爭問題遲遲未得到徹底解決。與此同時,廣宇發展的業績也有所惡化,今年1-9月,實現營業收入約129.10億元,同比下降6.03%,歸屬于上市公司股東的凈利潤約-9.33億元,同比下降148.86%。對于利潤的大幅下滑,廣宇發展解釋稱,系受交付項目與產品結構、新獲取項目尚處于前期開發階段、借款增加、因資產置換而計提減值準備等因素影響。

            在導致廣宇發展歸母凈利指標大幅負增長的因素中,因資產置換而計提減值準備的影響較大。根據公告,廣宇發展擬與魯能集團、關聯方都城偉業進行資產置換,經初步籌劃,擬置入公司的資產為后兩者合計持有的魯能新能源(集團)有限公司100%股權,擬置出的資產為廣宇發展所持全部23家子公司股權、應收賬款及負債,差額部分由后兩者以現金方式向公司補足。

            正因為此次重大資產置換,根據初步評估測試結果,部分所屬單位存貨等資產存在減值跡象,廣宇發展計提減值準備約23.80億元,減少歸屬于上市公司股東的凈利潤19.97億元。

            降債進行時

            自“三道紅線”監管措施實施以來,降低負債成為行業共識,尤其是放在行業下行的當下,降低負債、增厚現金流顯得尤為重要。

            金科股份在保持“綠檔”房企的基礎上,在今年繼續下調有息負債規模,公告顯示,其前三季度累計減少有息負債100.78億元,有息負債總額降至875.86億元。

            在有息負債結構上,金科股份一年內到期有息負債204.7億元,占比降為23.37%;一到三年內到期有息負債為515.25億元,占比58.83%;三年以上到期有息負債為155.91億元,占比升至17.8%。較2020年末,一年內短期有息負債降低近10%,三年以上長期有息負債債務增加近7%。

            截至今年三季度末,榮盛發展現金短債比為1.05;凈負債率為58.89%,較期初下降21.29%;剔除預收賬款后的資產負債率為69.49%,較期初下降4.67%。這三項指標全部符合監管要求,榮盛發展成為“綠檔”企業。不過,其剔除預收賬款后的資產負債率只是勉強低于70%的要求,未來仍需繼續優化財務杠桿。

            作為龍頭房企中負債較多的綠地控股,其債務問題一直較受關注,在今年初,綠地制定了“三步走”的降負債路線圖和時間表。根據綠地控股近日向外界釋放的信息,截至今年10月底,公司凈負債率指標已降至100%以下,實現了第二條紅線轉綠。如今,只剩下扣除預收賬款后的資產負債率尚未達標。

            不過,梳理房企三季報還可以發現,受房地產行業形勢在今年下半年驟然轉冷的影響,企業面臨銷售額下滑、融資收緊的雙重擠壓,現金流狀況再受考驗。例如,2021年1-9月,萬科A經營活動產生的現金流量凈額約12.20億元,同比下降96.35%;持有的貨幣資金約1471.07億元,而去年同期為1952.31億元。今年前9個月,金地集團經營活動產生的現金流量凈額約7.59億元,同比下降168.23%。

            另外,房企的融資規模正在萎縮,多家房企的籌資活動產生的現金流量凈額都呈現負增長。據貝殼研究院統計,2021年1-10月,房企境內外債券融資累計約7993億元,較去年同期下降24%。

            東方證券判斷,近期,房地產行業緊張的信用環境有所緩和,但緩和的力度應僅限于維持房企正常的現金流運轉。預計短時間喘息后,行業遭遇銷量繼續下降,經營性現金流或繼續惡化,可能帶來今年12月至2022年一季度資金面繼續緊張。(中新經緯APP)

          附件下載

          相關鏈接

          亚洲中文无码天堂一区二区三区

        3. <acronym id="utlql"><label id="utlql"></label></acronym>
            <acronym id="utlql"></acronym>
              1. <acronym id="utlql"><label id="utlql"></label></acronym>